5月9日，央行发布了《2022年第一季度中国货币政策执行报告》(以下简称《报告》)。

　　《中国经营报》记者注意到，《报告》对经济形势总体研判，与4月政治局会议定调一致，即“新冠肺炎疫情和乌克兰危机导致风险挑战增多，我国经济发展环境的复杂性、严峻性、不确定性上升”。从外部看，《报告》认为外部主要面临地缘政治、通胀、货币收紧与疫情等问题；从内部看，《报告》认为，经济发展面临的需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力依然存在。突出表现为近期疫情点多、面广、频发，对经济运行的冲击影响加大。

　　在业界看来，与央行发布的2021年第四季度中国货币政策执行报告中强调“加大跨周期调节力度”、突出“靠前发力”的提法相比，此次《报告》的政策基调更为积极。

　　就此，光大银行金融市场部宏观研究员周茂华在接受记者采访时分析说，“整体来看，一季度稳健货币政策靠前发力，总量和结构性工具配合使用，对实体经济支持力度明显增大。”

　　周茂华同时指出，近期，散发疫情、地缘冲突等，我国经济短期平稳运行构成不小的压力、挑战，但从经济内生动力与发展条件看，我国经济基本面中长期向好的格局未变，国内货币政策需要平衡好短期经济稳增长、防范潜在风险并为深化改革营造适宜货币环境。

　　在这方面，《报告》也表示，当前我国发展有诸多战略性有利条件，经济体量大、回旋余地广，具有强大的韧性和活力，又有超大规模市场，长期向好的基本面没有改变，完全有能力、有条件战胜困难挑战，实现经济持续健康发展。

　　稳健的货币政策加大对实体经济支持力度

　　对于下一阶段主要政策思路，《报告》表示，坚持稳字当头、稳中求进，完整、准确、全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，深化供给侧结构性改革，支持稳增长、稳就业、稳物价，建设现代中央银行制度，健全现代货币政策框架，推动高质量发展，着力稳定宏观经济大盘。

　　对此，中国民生银行研究院宏观研究中心主任王静文对记者表示，在政策目标中，最明显的变化是央行删掉了“继续做好‘六稳’、‘六保’工作”，代之以“支持稳增长、稳就业、稳物价”。“4·29”政治局会议指出，当前“稳增长、稳就业、稳物价面临新的挑战”，央行在此作出了回应。

　　在货币政策上，《报告》指出，稳健的货币政策加大对实体经济的支持力度，稳字当头，主动应对，提振信心，搞好跨周期调节，坚持不搞“大水漫灌”，发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能，落实好稳企业保就业各项金融政策措施，聚焦支持小微企业和受疫情影响的困难行业、脆弱群体。

　　记者注意到，此次《报告》对货币政策定调，与央行货币政策委员会第一季度例会基本类似，均强调“稳字当头”、“主动应对”、“提振信心”，重心在加大对实体经济的支持力度。

　　王静文认为，在政策基调中，央行将“稳健的货币政策要灵活适度”更换为“稳健的货币政策加大对实体经济的支持力度，稳字当头，主动应对，提振信心”，表现出对稳增长的关切。

　　王静文还指出，《报告》更加注重结构性政策，要求“落实好稳企业保就业各项金融政策措施，聚焦支持小微企业和受疫情影响的困难行业、脆弱群体”。

　　“具体来看：一方面，引导金融机构合理投放贷款，促进金融资源向重点领域、薄弱环节和受疫情影响严重的企业、行业倾斜；另一方面，适时增加支农支小再贷款额度，用好普惠小微贷款支持工具、科技创新再贷款和普惠养老专项再贷款，抓实碳减排支持工具和支持煤炭清洁高效利用专项再贷款运用。”王静文说。

（文章来源：中国经营网）