近日，苏宁集团公司老总张近东在春节团拜会上的发言曝出，其表明“对于没有零售主跑道的，就需要积极做加减法、收拢前线，该关的关，该砍的砍”。《投资快报》新闻记者注意到，张近东操纵的苏宁易购(002024)，销售业绩持续六年亏本的另外还遭遇着千亿元负债压力。

　　苏宁易购还有股份被质押中诚信国际己下降企业定级未来展望

　　2月22日夜间，苏宁易购公示称，企业接到持仓5%之上公司股东苏宁家用电器有关股权质押的通告，获知苏宁电器集团所拥有本企业的57,570,000股质押于浦东银行南京市支行。截止公示公布日，苏宁电器集团有限责任公司总计质押897,070,000股，占其所持公司股份的48.47%，占上市企业总市值的9.64%。

　　数据信息表明，苏宁家用电器为苏宁易购第三控股股东，近两月至今其己有数次增加或填补股份质押纪录。2020年12月31日，苏宁家用电器先前质押的3.7亿股权消除质押，苏宁家用电器旋即将这批股权再度质押，另外填补质押4600亿港元。1月15日，苏宁家用电器再度增加质押五千万股；1月26日，公司新闻苏宁创办人及第一控股股东张近东向广发证券填补质押266三万股；2月1日，张近东增加质押8500亿港元；2月10日，苏宁家用电器再度向申万宏源填补质押3300亿港元。

　　《投资快报》新闻记者注意到，先前的2月10日，中诚信国际公布定级汇报，将苏宁易购定级未来展望调节为负面信息。汇报称，2020年，在新冠肺炎疫情扩散、居民收入增长速度变缓及其零售销售市场市场竞争激烈的情况下，苏宁线下推广零售版块运营耐压，另外网上零售版块及货运物流版块花费资金投入增加，造成 运营亏本很大；本期苏宁记提的长期性资产减值准备提前准备经营规模很大。另外中诚信国际关心到，苏宁短期内负债占有率一直处在较高质量，且可使用流动资产对短债的遮盖工作能力较差。截止本公示出示日，苏宁续存公司债券及中票本钱累计为58.59亿人民币，在其中2021年内遭遇期满及回售的本钱为53.59亿人民币，债卷集中化期满工作压力很大，而最近苏宁的并购重组工作压力很大。

　　中诚信国际定级汇报还称，其还关心到，自然人股东苏宁家用电器总部债卷集中化兑现工作压力很大；截止本公示出示日，苏宁家用电器 2021 年之内期满及回售企业债券本钱为 104.88 亿人民币。2021 年 2 月 1 日，苏宁家用电器对“16 苏宁01”进行换置质权，中诚信国际觉得换置债的发售体现其流通性比较焦虑不安。除此之外，企业控股股东已将苏宁购置产业及苏宁控投的绝大多数股份开展质押，中诚信国际将关心有关事宜的事后推动状况以及对企业很有可能产生的危害。

　　销售业绩持续六年亏本也有千亿元负债压力

　　1月29日夜间，苏宁苏宁易购公布2020年度年报披露时间称，2020年属于上市企业公司股东的纯利润亏本39.53亿人民币-34.53亿人民币，比上年同期降低140.16%-135.08%(2019年赢利98.4亿元)。2020年属于上市企业公司股东的扣除非习惯性损益表后的纯利润亏本65.8亿人民币至60.8亿人民币，比上年同期降低15.34%-6.59%(2019年亏本57.一亿元)。

　　实际上，自2014年至今苏宁易购的扣非归母净利润，早已持续六年为负。数据信息表明，2014年-2016年这三年期内，苏宁易购仅是根据售后回租就造成了43亿人民币盈利。2015年和2016年，企业向关联企业售出PPTV股份和京朝苏宁家用电器，各自赢利14.五亿块和13亿人民币。2017年和2018年，苏宁易购通过售出阿里股份得到了超出140亿人民币的长期投资。

　　2019年苏宁金融信息服务以投前460亿人民币的公司估值募资100亿元资产，股权收购进行后，苏宁金控以及操纵行为主体的持仓占比升至47%，跃居为苏宁金融信息服务第一控股股东。苏宁易购的持仓则降低至41%，苏宁金融信息服务从而不会再列入上市企业合并财务报表。尽管这让2019年苏宁易购的归母净利润达98亿人民币，但扣减这造成的197亿人民币非习惯性损益表后企业事实上亏本了57亿人民币。

　　不但经营业绩较差，苏宁易购的运营获现工作能力也在不断恶变。自2017年至今，苏宁易购营业性现金流量净收益已由资金净流入变为净排出情况，2017年至2020年前三季度该指标值各自为-66.05亿、-138.74亿、-178.65亿及其-24.29亿人民币，对负债和贷款利息的确保工作能力较弱。截止2020年三季度末，苏宁易购资产总额为2211.93亿人民币，总债务1361.4亿元，资产总额850.53亿人民币，负债率61.55%。

　　专业人士强调，苏宁易购关键以流动负债为主导，流动负债占总债务比为81%，负债构造不科学，短期内负债风险性较高。特别注意的是，企业的短期内偿债指标值已发生恶变。自2019年至今，因为流动负债升高较快，苏宁易购的速动资产早已没法遮盖前面一种，现金比率和速动比率均低于1，短期内偿还债务风险性提升。截止2020年三季度末，苏宁易购有流动负债1099.67亿人民币，在其中一年内期满的短期负债有327.13亿人民币，账上流动资产308.37亿人民币，早已没法遮盖短期负债，且在其中超200亿为受到限制资产不能使用，其短期内偿还债务风险性很大。

　　张近东收拢“前线”

　　近日，苏宁集团公司老总张近东在新春团拜会上的发言曝出，这或代表着2021年，苏宁易购的经营范围将有一定的收拢。张近东表明，紧紧围绕2021苏宁要坚持什么、坚信哪些、提倡哪些，发布了演说。演说中，张近东提及，2020年，苏宁集团公司针对各个线业务流程的心态是“对于没有零售主跑道的，就需要积极做加减法、收拢前线，该关的关，该砍的砍”。

　　据统计，2021年苏宁将破旧立新开展业务流程转型，加速对外开放颠覆式创新、提升线下推广门店构造、促进大快消品供应链管理结合、推动货运物流互联网的产业结构调整；将聚焦点家用电器、独立商品、低效能业务流程调节及其各种费用控制四个盈利点，加强苏宁易购主网、零售云、B2B平台、猫宁四个经营规模提高源。张近东还为苏宁定好了2021年的总体目标：要完成从运营模式向运营模式的变化。

　　先前，苏宁集团公司以“八大版块”区划集团旗下业务流程，各自为苏宁易购、苏宁货运物流、苏宁金融业、苏宁高新科技、苏宁购置产业、苏宁文化创意、苏宁体育文化、苏宁项目投资八大产业链版块。从此次张近东在团拜会上的发言看来，苏宁极有可能更改这“八大版块”管理体系，将不聚焦点零售的业务流程砍去。而在苏宁集团公司的主营业务零售业务上，苏宁曾对外开放公布“一大两小多专”的业务流程形状，在其中两小之一的苏宁小商店已在2019年移除易购表格。

　　张近东表明，外部环境多种多样要素交错的2021年，终究会变成苏宁发展趋势全过程中实际意义独特的一年，也终将是苏宁近十年发展趋势的转折点之时。张近东强调，2021年，苏宁要完成从运营模式向运营模式的变化，从零售商向零售服务提供商的升級，就务必把聚焦点和创效切实落实。张近东称，新形势下要不断在商圈扩展、供应链管理基本建设、情景经营、终端设备服务项目等“竞技场”打造出苏宁“忠诚干净担当”，而与之配对的，便是要根据高收益的奖赏来促进出色团队凝聚力的持续和传送。

（文章内容来源于：投资快报）